摘 要
作为我国唯一的农业政策性银行，中国农业发展银行全力服务国家战略和“三农”发展，逐步形成了以债券发行为主体的多元化筹资机制。伴随我国债券市场的发展，农发债谱系不断丰富，筹资渠道逐步拓展，投资者范围持续扩大，市场流动性不断提升，开放程度持续加深，并通过不断创新在债券市场上发挥示范带头作用。在新征程上，农发行将认真贯彻落实党的二十大精神，持续为境内外市场提供具有鲜明“三农”属性的农发债，携手市场各方参与者共同为服务国家战略和“三农”发展贡献新的力量。
关键词
农发债 “三农”发展 乡村振兴 生态文明
习近平总书记在党的二十大报告中指出，全面建设社会主义现代化国家，最艰巨最繁重的任务仍然在农村；坚持农业农村优先发展，加快建设农业强国，全方位夯实粮食安全根基，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。中国农业发展银行（以下简称“农发行”）始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党中央、国务院方针政策和决策部署，坚守农业政策性银行定位，充分发挥当先导、补短板、逆周期调节作用，依托国家信用支持，通过在境内外市场发行农发债，汇集社会资金，服务国家“三农”战略，助力稳住“三农”基本盘，守住“三农”战略后院。
初心如磐、使命在肩，绘就农发债“三农”底色
作为我国唯一的农业政策性银行，农发行自1994年成立以来始终牢记支农初心，坚守金融本源和主责主业，聚焦农业农村重点领域和薄弱环节，全力服务国家战略和“三农”发展。为保障履职发展的资金需求，农发行自2004年开启市场化发债，逐步形成了以债券发行为主体的多元化筹资机制。伴随着农发行履职发展，农发债发行规模持续扩大，截至2022年10月末，累计发行13.79万亿元，其中2015年以来年发行量连续8年破万亿元；存量规模达6.47万亿元，占负债总额的73%，将市场化资金转换为政策性信贷资金，为农发行支农发展提供了源源不断的“活水”，有效缓解了农业农村领域资金不足的难题。
（一）坚决维护国家粮食安全
农发行始终牢记“国之大者”，将支持粮棉油收购作为立行之本，全力保障粮食和重要农产品供给，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中。2022年1—10月1，农发行累计投放粮棉油贷款5523.55亿元，支持粮食收购量超过全社会收购量的50%；大力支持“菜篮子”工程建设，累计投放生猪全产业链贷款243.04亿元，糖、肉等省级以上专项储备贷款109.58亿元，促进肉、蛋、奶、糖、蔬菜、水果等重要农产品保供稳价。
（二）持续助力打赢脱贫攻坚战和巩固脱贫攻坚成果
农发行认真落实精准扶贫、精准脱贫基本方略，脱贫攻坚战打响以来，累计投放精准扶贫贷款2.67万亿元；截至2020年末，扶贫贷款余额为1.5万亿元，投放量和余额均居金融同业首位，连续5年荣获全国脱贫攻坚奖，切实发挥了金融扶贫先锋主力模范作用。在脱贫攻坚战取得全面胜利后，严格落实中央“四个不摘”要求，聚焦“四大领域”“三类人群”，全力支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，累计投放精准帮扶贷款1万亿元；2022年10月末，贷款余额达1.81万亿元，再创历史新高，继续发挥金融服务巩固衔接的先锋主力模范作用。
（三）积极推动农业现代化发展
农发行全面贯彻落实国家“藏粮于地、藏粮于技”战略，聚焦耕地和种子两个关键，累计投放农地贷款2447.8亿元、农业科技贷款383.49亿元、种业贷款300亿元、种业基金22.73亿元。因地制宜支持优势特色产业发展、三产融合、产业链条延伸、现代农业产业园区建设、农村流通体系建设等，促进农业转型升级、提质增效，累计投放农业现代化贷款4800亿元。
（四）全力支持农业农村基础设施建设
“补短板、惠民生”，农发行全力服务城乡融合发展和农业农村现代化建设，持续加大对水利建设、农村人居环境改善、生态环境保护、城乡一体化、农村路网建设、棚户区改造等领域的信贷支持力度，累计投放农业农村基础设施贷款1.04万亿元。2022年贯彻落实国务院关于运用政策性开发性金融工具支持重大项目建设的决策部署，设立农发基础设施基金，于10月12日完成投放2459亿元，支持基础设施领域项目1677个，涉及项目总投资近3万亿元，为稳经济大盘贡献农发行力量。
（五）积极服务区域发展战略
农发行主动融入国家“三大区域”“四大板块”发展战略，信贷资源配置不断优化，制定实施支持京津冀协同发展以及雄安新区、粤港澳大湾区、浙江共同富裕示范区建设等专项意见，突出支持长江大保护和黄河流域生态保护，累计投放长江大保护贷款3851亿元、黄河流域生态保护贷款1232亿元，规模均居金融同业前列。
（六）大力支持生态文明建设
农发行坚决贯彻落实习近平生态文明思想，将发展绿色金融、助力“双碳”目标实现作为重要政治任务，出台打造“绿色银行”特色品牌指导意见、金融服务碳达峰碳中和目标行动方案。紧扣“三农”领域绿色低碳发展重点，统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全力支持农业农村绿色低碳发展，持续加大对清洁能源建设运营的支持力度，累计投放绿色贷款5635.38亿元；2022年10月末，绿色信贷余额达1.67万亿元，占农发行贷款余额的22.69%。
市场保驾、乘势而上，推动农发债业务快速发展
在党中央、国务院的坚强领导下，伴随着改革开放和经济快速发展，中国债券市场蓬勃发展，市场法规逐步健全，基础设施建设日趋成熟，市场规模跃居世界第二，债券品种日益丰富，对外开放水平不断提高。农发行市场化发债筹资从零起步直至发展壮大，顺应债券市场发展大潮，奋楫扬帆、行稳致远。
（一）农发债谱系极大丰富
农发债期限覆盖范围广，涵盖3个月期至30年期，广泛满足市场各类投资者的需求。计息方式包括固定利率、浮动利率和贴现，除了常规发行固定利率债券、近期稳定发行6个月期贴现债券，还先后推出以7天期回购利率、1年期定期存款利率、3个月期上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）和1年期贷款市场报价利率（LPR）为基准的浮动利率债券，积极推动利率市场化改革。此外，农发行面向境内外投资者提供了人民币、美元、欧元等多币种，绿色债券、扶贫债券等多品类，含权债等多属性的债券品种，共同组成了丰富多样的农发债谱系。
（二）筹资渠道逐步拓宽
农发行在不断探索中逐渐形成了以境内发行为主、境外发行为有益补充的发债筹资格局。境内发债实现银行间债券市场、交易所市场、商业银行柜台市场全覆盖。境外农发债在香港交易所、卢森堡证券交易所、中欧国际交易所、伦敦证券交易所、中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）、新加坡交易所等地上市。截至2022年10月末，农发行累计发行境内债券2202期，发行规模共计13.75万亿元；发行境外债券25期，发行规模折合人民币449.52亿元。
（三）投资者范围持续扩大
随着我国资本市场对外开放推进、中国债券被纳入国际主流指数重大发展机遇的出现，农发债的投资者群体从银行、证券公司、保险机构、基金、资管等专业金融投资主体扩展到非金融企业和个人，从境内投资者延伸至境外投资者，投资者类型呈现多元化特征，农发债的影响范围持续扩大。
（四）二级市场流动性不断提升
随着债券存量规模的扩张和债券交易制度的建立完善，投资者参与债券交易的热情不断提升，债券市场成交额大幅上升，债券流动性逐步增强。农发行自2019年推出做市激励制度，农发债日均成交笔数快速增长，交易对手数量大幅增长，年均成交额显著增加，换手率上升至较高水平，交易活跃度不断提升，农发债二级市场表现日趋良好。
（五）对外开放程度持续加深
伴随着人民币国际化进程，农发行于2012年发行境外首单离岸人民币债券，开启了对外开放的征程。继境外机构直接入市的全球通模式之后，2017年，债券通“北向通”打通了境外投资者投资境内债券的新渠道，为农发债带来了新的发展机遇。“北向通”开通首日，农发行作为该渠道首家发行人面向境内外投资者发行债券160亿元。多年来，农发行积极推动在境外交易所披露存量农发债信息，境外投资者通过多个渠道、多种方式积极参与农发债投资，农发债的国际影响力不断提升。
开拓创新、反哺市场，发挥农发债的示范带头作用
（一）顺势而为，创设农发债“晴雨表”
2016年，农发行和中央结算公司联合发布中债-农发行债券总指数，这是我国银行间债券市场首只全面、客观反映农发债二级市场价格变动的综合性表征指数，也是国内首只“三农”债券指数，为境内外投资机构资产配置提供了重要的决策参考，也为后续基金管理公司等机构特别定制农发债和政金债期限指数提供了较高的借鉴价值。此外，同年发布的中债农发债收益率曲线为市场机构进行农发债投资定价提供了便利，也为进一步推进我国利率市场化改革贡献了农发行力量。
（二）矢志担当，开辟脱贫攻坚筹资新模式
农发行充分发挥国家金融扶贫先锋主力模范作用，率先发行全国首单扶贫专项债券，参与设计研发全国首单扶贫社会效应债券，创造性地提出“债券+”金融扶贫新模式，并先后创新发行普通扶贫债券、精准扶贫债券、深度扶贫债券。截至2020年末，累计发行扶贫专项债券960亿元，扶贫主题债券298亿元，助力打赢脱贫攻坚战。
（三）扎根绿野，助力“双碳”目标实现
农发行深化绿色国际合作交流，联合中节能咨询有限公司首创存量债券三方绿色认证，首批加入“一带一路”绿色投资原则，发行首单债券通绿色债券，首次采用中国和国际双标准评估认证绿色债券，创新发行国内首单用于森林碳汇的碳中和债券，与气候债券倡议组织（CBI）合作开展《中国绿色农业标准及金融支持模式研究》，并进一步完成《中国农业发展银行绿色金融改革与创新实践》绿色课题研究，做“三农”绿色带头人。
（四）开拓进取，引领市场改革创新
农发行全力配合主管部门制度创新，率先启动直接面向境内外投资者的试点招标发行，在境外市场发行首单机构及零售合并债券，发行首单境内外分销直连农发债，推动农发债标准债券远期现金和实物交割业务上线，开展农发债随卖做市支持操作业务，积极参与债券一级市场和二级市场建设。
（五）携手同行，倡导同业共同践行社会责任
农发行创新发行支持阻击疫情、抗洪救灾、高标准农田建设、春耕备耕、“菜篮子”稳产保供、重大水利工程、现代冷链物流体系建设、农村路网等主题债券，宣传农发行支农履职成效，擦亮“粮食银行”“水利银行”“农地银行”“绿色银行”品牌形象，携手承销做市机构汇聚金融“活水”，共同支持乡村振兴和“三农”事业发展。同时，以农发债为桥梁纽带，农发行发出“履行社会责任，助力共同富裕”倡议，号召市场同业伸出金融援手，切身参与巩固脱贫攻坚成果，切实在乡村振兴重点帮扶工作中发挥作用、贡献力量。
踔厉奋发、精业笃行，谱写农发债高质量发展新篇章
（一）党建引领，坚持金融工作的政治性、人民性
农发行旗帜鲜明讲政治，坚持以党的二十大精神为指引，坚决维护党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习领会习近平总书记关于经济、金融、“三农”等方面的重要论述，高度认识农发行服务国家战略和“三农”发展的政治属性，充分理解农发债筹资引水、润泽“三农”的重大使命，以高度的政治自觉和深厚的支农情怀持续投身“三农”资金筹集工作，全力服务国家“三农”战略大局。
（二）稳中求进，提升农发债的品牌价值
在巩固筹资渠道、稳定提供常规农发债品种的基础上，农发行将继续保持创新的力度和节奏，创新发行绿色债券和特色主题债券，助推债券市场基础设施互联互通，探索弹性招标方式、预发行交易，完善农发债做市支持业务，持续加强农发债一级市场和二级市场建设，不断擦亮农发债“三农”品牌。
（三）合作共赢，强化农发债生态体系建设
作为中国债券市场的第三大发行主体，农发行发债筹资离不开市场的保驾护航。农发行始终依靠市场、呵护市场、尊重市场、建设市场，与市场同业一路携手并肩，同呼吸、共成长。未来，农发行将继续巩固农发债各方关系，积极参与监管政策改革和业务创新，继续拓展基础设施合作维度和深度，持续提升客户服务质效，共建债券市场合作共赢的良好生态。
岁序更替，华章日新。在新的赶考路上，农发行将认真贯彻落实党的二十大精神，始终牢记“支农为国、立行为民”的职责使命，砥砺奋进，赓续前行，持续为境内外市场提供具有鲜明“三农”属性的农发债，携手基础设施机构、市场同业和投资者，共同参与我国实体经济建设，共享“三农”发展机遇，为服务国家战略和“三农”发展贡献新的力量，谱写新的篇章。
注：
1．下文如无特别说明，累计金额的统计期均为2022年1—10月。
◇ 本文原载《债券》2022年12月刊
◇ 作者：中国农业发展银行资金部总经理 陆兵